文章摘抄自微信公眾號：印刷企業家（原創王三好）

到9月結束時，剛剛由降轉升的印刷業規模以上企業盈利，到10月結束時再出意外。

10月27日，國家統計局如期公布規模以上企業最新運行狀況。

1-10月，全國規模以上工業企業實現營收113.37萬億元，同比增長1.8%；利潤總額59502.9億元，同比增長1.9%。

與1-9月相比，營收增幅收窄0.6個百分點，利潤總額增幅收窄1.3個百分點。

與全國規模以上工業企業相比，印刷和記錄媒介復制業（簡稱“印刷業”）規模以上企業的壓力顯然更大一些。

1-10月，印刷業規模以上企業實現營收5243.6億元，同比下降3.8%；利潤總額250.9億元，同比下降1.7%。

與1-9月相比，營收降幅放大1.7個百分點，利潤總額則由9月結束時的同比增長7.9%，再次增速轉負。

這說明，印刷業規模以上企業的利潤總額在10月出現意料之外的大幅下滑。

三好同學扒了一下，10月單月利潤總額為15.4億元，2024年同期為37.3億元。不考慮納入統計企業范圍和數量可能出現的小幅變化，同比降幅達到58.71%。

這是一個讓人有些難以理解的降幅，為什么會這樣？

看營收：10月同比減少近百億

從營收來看，今年前10個月，印刷業規模以上企業可以說是走勢承壓。

開年的1-2月，實現營收972.4億元，同比微降0.5%；到3月結束時，升至1524.3億元，同比增長1.7%。

到4月結束時，升至2075.4億元，同比增速保持在1.7%；到5月結束時，升至2607.1億元，同比增長1.0%。

到6月結束時，升至3141.1億元，增速轉負，同比下降0.3%；到7月結束時，升至3669.0億元，同比下降0.7%。

到8月結束時，升至4215.7億元，同比下降1.0%；到9月結束時，升至4772.1億元，同比下降2.1%。

到10月結束時，升至5243.6億元，同比下降3.8%，降幅為迄今為止年內最高。

印刷業規模以上企業的營收（單位：億元）

將國家統計局公布的累計數據按三好同學的非官方方法分解到月，并與2024年同期進行對比可以發現：今年前4個月，印刷業規模以上企業的月度營收均高于2024年同期，自5月開始則均落后于2024年同期。

1-2月，實現營收972.4億元，比2024年同期高出1.2億元，同比微增0.12%；3月，實現營收551.9億元，比2024年同期高出36.5億元，同比微增7.08%。

4月，實現營收551.1億元，比2024年同期高出14.8億元，同比增長2.76%；5月，實現營收531.7億元，比2024年同期低了3.8億元，同比微降0.71%。

6月，實現營收534.0億元，比2024年同期低了25.8億元，同比下降4.61%；7月，實現營收527.9億元，比2024年同期低了23.4億元，同比下降4.24%。

8月，實現營收546.7億元，比2024年同期低了11.5億元，同比下降2.06%；9月，實現營收556.4億元，比2024年同期低了47.7億元，同比下降7.90%。

10月，實現營收471.5億元，比2024年同期低了97.4億元，同比下降17.12%，降幅為迄今為止月度最高。

印刷業規模以上企業的月度營收（單位：億元）

看利潤：10月同比跌超58%

與營收相比，今年前10個月，印刷業規模以上企業利潤總額的走勢更為跌宕一些。

開年的1-2月，實現利潤總額36.8億元，同比下降13.0%，開年壓力不小；到3月結束時，升至63.6億元，同比降幅收窄至5.4%。

到4月結束時，升至102.2億元，同比增速轉正，達到5.3%；到5月結束時，升至129.2億元，同比增幅大幅收窄至0.3%。

到6月結束時，升至152.5億元，增速轉負，同比下降1.0%；到7月結束時，升至179.2億元，同比下降4.0%。

到8月結束時，升至207.2億元，同比下降5.2%；到9月結束時，升至235.5億元，同比增長7.9%。

到10月結束時，升至250.9億元，同比下降1.7%，同比增速再次告負，而且轉向比三好同學預期來得更早了一些。

印刷業規模以上企業的利潤總額（單位：億元）

值得注意的是，到9月結束時利潤總額增速轉正，主要原因并不是9月單月盈利狀況明顯改善，而是2024年9月印刷業規模以上企業的利潤總額出現了非正常的極低值：7000家左右企業合計實現的利潤總額只有0.3億元，同比降幅超過99%，處于全行業虧損的邊緣。

正是由于2024年9月出現過一次令人難以理解的意外，三好同學才會說今年10月利潤總額同比下降58.71%是“又出意外”。

跟營收一樣，將國家統計局公布的累計數據按三好同學的非官方方法分解到月，并與2024年同期進行對比可以看得更為清晰。

1-2月，實現利潤總額36.8億元，比2024年同期低了3.7億元，同比下降9.14%；3月，實現利潤總額26.8億元，比2024年同期高出1.1億元，同比增長4.28%。

4月，實現利潤總額38.6億元，比2024年同期高出8.3億元，同比大漲27.39%；5月，實現利潤總額27.0億元，比2024年同期低了4.8億元，同比下降15.09%。

6月，實現利潤總額23.3億元，比2024年同期低了2.6億元，同比下降10.04%；7月，實現利潤總額26.7億元，比2024年同期低了5.9億元，同比下降18.10%。

8月，實現利潤總額28.0億元，比2024年同期低了4.2億元，同比下降13.04%；9月，實現利潤總額28.3億元，比2024年同期高出28.0億元，同比暴漲9333.33%。

10月，實現利潤總額15.4億元，比2024年同期低了21.9億元，同比下降58.71%，意外再次降臨。

印刷業規模以上企業的月度利潤總額（單位：億元）

盈利大漲大跌的背后

如果說營收在相當程度上可以體現市場需求狀況，印刷業規模以上企業自5月開始累計營收增幅一路向下，并且連續5個月告負，無疑能夠表明：圈內企業在2025年面臨的需求不足問題，依然較為突出。

反映到盈利上，如果不是2024年9月和今年10月出現的兩次意外，印刷業規模以企業企業累計利潤總額的走勢與營收大體上會保持一致。

問題是：印刷業規模以上企業的利潤總額，為什么會在2024年9月和今年10月出現兩次令人難以理解的同比大幅下跌？

在2024年10月發布的《壓力何來？印刷業規模以上企業9月利潤大跌99%，發生了什么？》，三好同學曾說過：可能是一些非常規因素導致少數或部分企業的盈利，出現非正常大幅波動，進而影響了印刷業規模以上企業的整體表現，而不是多數行業企業出現了問題。

不過，今年的情況有所不同。

因為2024年9月利潤總額的同比大跌，是建立在營收表現基本正常的基礎上。而今年10月的利潤總額同比下降58.71%，是建立在營收同比下降17.12%，減少97.4億元的基礎上。

老板們都知道，在市場震蕩調整期，企業營收和盈利通常會出現非同步下滑，也就是盈利的降幅一般會比營收更大。

這主要是由于：企業獲得的收入首先需要來應付各種剛性成本和支出，只有超出保本水平的營收才可能帶來盈利。

所以，如果今年10月的數據在統計層面沒有技術性問題，基本上可以判斷：利潤下滑主要是由于需求不足和營收減少導致的。

問題是：從9月開始的全年最后四個月，通常是印刷市場的旺季，今年的行情真的有這么不好么？

三好同學由衷希望并非如此。各位身在一線的老板，感受到的實際溫度又如何？

就到這里。最后，還是祝老板們好運吧。