文章摘抄自微信公眾號：印刷企業(yè)家（原創(chuàng)王三好）

7月31日，在港交所上市的無菌包裝龍頭紛美包裝發(fā)布公告表示：須進一步延遲刊發(fā)2024年全年業(yè)績及寄發(fā)2024年年報。

關(guān)于延遲發(fā)布，紛美包裝給出的主要理由是：尚未完成2月28日公告所述及之調(diào)查。

2月28日的公告指出，一名股東已經(jīng)就多項陳述及指控向前任核數(shù)師或準核數(shù)師及現(xiàn)任核數(shù)師發(fā)出信函，董事會決定成立特別調(diào)查委員會以進行獨立調(diào)查，并表示可能無法在規(guī)定時間內(nèi)發(fā)布2024年全年業(yè)績。

自2月28日以來，紛美包裝又在3月25日、4月30日、5月16日、6月13日，發(fā)布了延遲發(fā)布全年業(yè)績及年報的公告。

加上7月31日最新這一次，已經(jīng)是連續(xù)6次。

紛美包裝是圈內(nèi)知名的無菌包裝龍頭，在國內(nèi)市場占有率一度僅次于利樂包裝，2023年營收達到38.17億元。

不過，也正是在這一年，紛美包裝成為營收體量不及自己一半的無菌包裝同行、A股上市公司新巨豐的收購目標。

2023年，新巨豐的營收為17.37億元。

當年，新巨豐斥資9.98億港元收購紛美包裝28.22%的股權(quán)，并成為其第一大股東。

新巨豐的突然出手，受到紛美包裝管理層的強烈抵制。

新巨豐即使身為第一大股東，也無法真正影響紛美包裝的經(jīng)營決策，其提名的董事人選也被紛美包裝一再否決。

一不做、二不休的新巨豐，于2024年5月正式對紛美包裝發(fā)起全面要約收購。

在與紛美包裝管理層一波未平一波又起的激烈碰撞之后，新巨豐于2025年2月4日宣布一共控制了紛美包裝93.35%的股權(quán)，一場資本收購大戰(zhàn)看似落下了帷幕。

新巨豐為控制紛美包裝付出的總代價約為35億港元，按2月初匯率約合人民幣33億元。

收購?fù)瓿珊螅戮挢S董事長袁訓軍與時任紛美包裝董事會主席畢樺于2月7日聯(lián)合發(fā)布《致雇員函》。

其中，表示：新巨豐和紛美包裝正式成為同一控股集團旗下的一家人。……作為控股股東，新巨豐決定維持紛美包裝的上市地位，……紛美包裝的每位員工都是不可或缺的寶貴資產(chǎn)，我們充分尊重和認可每位員工的辛勤付出和敬業(yè)精神，將維持當前管理團隊和員工隊伍的穩(wěn)定。

還有老板表示，在朋友圈看到袁訓軍和畢樺面帶微笑的合影。

不過，不到50天后的3月28日，畢樺就卸任了董事會主席職務(wù)；4月30日，又交出了行政總裁職務(wù)；5月29日，最終被罷免了執(zhí)行董事。

至此，畢樺作為創(chuàng)始人已經(jīng)從紛美包裝管理層出局，新巨豐重組后的管理層在紛美包裝占據(jù)了絕對主導(dǎo)。

問題是：在管理層全面改組后，新巨豐如何保持紛美包裝企業(yè)文化、員工隊伍、客戶群體和生產(chǎn)經(jīng)營的穩(wěn)定性？

目前看來，這需要打一個大大的問號。

同時，紛美包裝原管理層為抵御新巨豐強行收購對國際業(yè)務(wù)進行的重組，也為其未來發(fā)展埋下了“地雷”。

在重組后，即使新巨豐入主紛美包裝，也很難實現(xiàn)對其國際業(yè)務(wù)的真正控制。

而國際業(yè)務(wù)在紛美包裝2023年營收中的占比，超過30%。

值得注意的是，2025年2月由畢樺擔任法人成立了一家新企業(yè)，名為：盈特包裝（北京）有限公司。

盈特包裝的股東是紛美包裝負責國際業(yè)務(wù)的子公司，在百度上有網(wǎng)友搜索過這樣的問題：“紛美包裝德國工廠改為盈特包裝了嗎”、“盈特包裝在高唐建廠嗎”、“紛美包裝變?yōu)橛匕b了嗎”。

顯然，在有些網(wǎng)友看來，盈特包裝有另起爐灶與新巨豐控制下的紛美包裝展開PK的可能。

這也從一個側(cè)面說明：拿下紛美包裝93.35%股權(quán)并不是這樁依托資本“以小吃大”收購戰(zhàn)的終局，未來應(yīng)該還會有新故事繼續(xù)上演。

而新巨豐斥資35億港元的大手筆，究竟是經(jīng)典收購戰(zhàn)，還是拿下了一個燙手的山芋，不妨拭目以待。